BÁO CÁO DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

TUẦN 12-16/01/2026

1. Key Highlights

• Thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì trạng thái tích cực, với VN-Index tiến sát ngưỡng 1.900 điểm nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn nhà nước.
• VN-Index tăng nhẹ 0,6% lên 1.879 điểm, trong khi HNX-Index tăng mạnh hơn 2,06%.
• Thanh khoản thị trường bứt phá, tổng giá trị giao dịch đạt trên 206.000 tỷ đồng, phản ánh dòng tiền tham gia mạnh.
• Thị trường vàng và tiền tệ trong nước diễn biến ổn định so với tuần trước.
• Bối cảnh quốc tế tiếp tục chịu ảnh hưởng từ địa chính trị và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

2. Thị trường Việt Nam - Chứng khoán

Thị trường cổ phiếu có một tuần tăng điểm nhẹ. VN-Index kết thúc tại 1.879,13 điểm, tăng 11,23 điểm (+0,6%), với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm.

Thanh khoản duy trì ở mức rất cao, tổng giá trị giao dịch đạt 206.888 tỷ đồng, tăng 25% so với tuần trước; giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên đều vượt 35.000 tỷ đồng.

Nhóm cổ phiếu vốn nhà nước đóng vai trò dẫn dắt, hưởng lợi từ thông tin liên quan đến Nghị quyết 79-NQ/TW.
HNX-Index tăng mạnh hơn, đạt 252,28 điểm (+2,06%), với thanh khoản 12.035 tỷ đồng, tăng 21,7%.

Khối ngoại bán ròng 1,66 nghìn tỷ đồng trong phiên cuối tuần. Tính chung tuần trước đó khối ngoại bán ròng 1,8 nghìn tỷ đồng.
Các dự báo từ các công ty chứng khoán lớn nhìn chung phù hợp với diễn biến thực tế, đặc biệt là nhận định về rung lắc quanh ngưỡng 1.900 điểm.

Hệ quả:

Việc chỉ số tăng điểm nhẹ đi kèm thanh khoản cao cho thấy dòng tiền tham gia thị trường vẫn mạnh, đặc biệt tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn nhà nước.

Tuy nhiên, các nhịp rung lắc quanh mốc 1.900 điểm phản ánh áp lực chốt lời gia tăng tại vùng kháng cự tâm lý.

Diễn biến kém tích cực của thị trường chứng quyền cho thấy tâm lý thận trọng trong ngắn hạn, nhất là với các công cụ mang tính đòn bẩy.

Dòng vốn ngoại có sự phân hóa theo phiên, song xét trên tổng thể vẫn duy trì mức độ quan tâm nhất định.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục có tỷ trọng cao ở nhóm cổ phiếu vốn nhà nước ghi nhận mức cải thiện giá trị tích cực.
• Biến động gia tăng quanh vùng 1.900 điểm làm tăng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đối với các vị thế mua đuổi.
• Các danh mục sử dụng công cụ đòn bẩy hoặc chứng quyền chịu tác động bất lợi hơn khi thị trường rung lắc.
• Thanh khoản cao giúp khả năng cơ cấu danh mục linh hoạt hơn, song cũng phản ánh mức độ cạnh tranh cao giữa các dòng tiền.

3. Thị trường Việt Nam 

3.1 Vàng

Diễn biến

Giá vàng SJC tăng mạnh khoảng 3,7 triệu đồng/lượng trong ba phiên đầu tuần, lên vùng 161,5-163,5 triệu đồng/lượng, sau đó điều chỉnh giảm khoảng 700 nghìn đồng và ổn định quanh 160,8-162,8 triệu đồng/lượng.

Vàng nhẫn 24K có diễn biến tương tự, tăng 3,5-4 triệu đồng/lượng trước khi điều chỉnh nhẹ.

Giá vàng thế giới chạm mức kỷ lục 4.640 USD/ounce, sau đó giảm về 4.596 USD/ounce (tương đương khoảng 146,5 triệu đồng/lượng quy đổi).

Chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới tiếp tục duy trì ở mức cao, khoảng 15 triệu đồng/lượng.

Hệ quả:

Đà tăng mạnh đầu tuần tạo ra lợi nhuận ngắn hạn cho các vị thế mua sớm, trong khi nhịp điều chỉnh sau đó phản ánh áp lực chốt lời.

Các thay đổi chính sách liên quan đến thị trường vàng được kỳ vọng sẽ cải thiện nguồn cung trong trung hạn, qua đó góp phần thu hẹp chênh lệch giá.

👉 Tác động đến danh mục:

• Tài sản vàng tiếp tục đóng vai trò ổn định danh mục trong bối cảnh biến động vĩ mô.
• Chênh lệch giá trong nước cao làm giảm hiệu quả đầu tư so với chuẩn quốc tế.
• Danh mục có phân bổ vàng ghi nhận mức biến động thấp hơn so với danh mục tập trung vào tài sản rủi ro.

3.2 Tiền tệ

Diễn biến

Ngân hàng Nhà nước hút ròng 29.899 tỷ đồng thông qua kênh OMO, khiến thanh khoản hệ thống giảm từ khoảng 410 nghìn tỷ đồng xuống 315 nghìn tỷ đồng.

Lãi suất liên ngân hàng tăng nhẹ:

• Qua đêm: 4,17% (+1,01%)
• 1 tuần: 4,83% (+0,65%)
• 1 tháng: 6,45% (+0,15%)

Tỷ giá USD/VND ổn định, với tỷ giá trung tâm ở mức 25.131 VND/USD (giảm 4 đồng), trong khi tỷ giá tự do giảm mạnh khoảng 520 đồng xuống 26.250-26.300 VND/USD.

Các đồng tiền khác như EUR và GBP giảm giá, trong khi CNY tăng nhẹ.

Hệ quả:

Hoạt động hút ròng cho thấy định hướng điều hành tiền tệ thận trọng sau giai đoạn nới lỏng mạnh cuối năm.

Tỷ giá ổn định phản ánh trạng thái cân bằng cung - cầu ngoại tệ, góp phần giảm áp lực đầu cơ trên thị trường tự do.

👉 Tác động đến danh mục:

• Chi phí vốn tăng nhẹ có thể ảnh hưởng đến hiệu suất các tài sản nhạy cảm với lãi suất.
• Danh mục nắm giữ USD chịu tác động bất lợi khi tỷ giá tự do giảm.
• Tài sản định giá bằng VND có xu hướng ổn định hơn trong bối cảnh hiện tại.

4. Thị trường Quốc tế

Rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện hữu với các diễn biến liên quan đến Iran, Greenland và Venezuela.

Fed chịu áp lực lớn khi Chủ tịch Jerome Powell đối mặt với điều tra hình sự.

Chứng khoán Mỹ và kim loại quý (vàng, bạc) đồng loạt lập đỉnh mới nhờ kỳ vọng kinh tế tích cực và nhu cầu phòng ngừa rủi ro.

Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục 1,19 nghìn tỷ USD.

Các sự kiện đáng chú ý khác gồm chính sách thuế quan của Mỹ, Boeing vượt Airbus về đơn hàng, Alphabet đạt vốn hóa 4.000 tỷ USD và Đài Loan công bố kế hoạch đầu tư 250 tỷ USD vào Mỹ.

Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2026; đồng yên Nhật suy yếu xuống mức thấp nhất trong 18 tháng.

Hệ quả:

Tâm lý ưa rủi ro và phòng thủ cùng tồn tại, thúc đẩy giá tài sản tăng nhưng đồng thời làm gia tăng nguy cơ biến động mạnh.

Thặng dư thương mại lớn của Trung Quốc làm gia tăng áp lực thương mại toàn cầu, trong khi những nghi ngại về tính độc lập của Fed có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục đầu tư quốc tế hưởng lợi từ đà tăng của chứng khoán Mỹ và kim loại quý.
• Biến động địa chính trị làm gia tăng rủi ro điều chỉnh đột ngột.
• Các tài sản phòng thủ giúp giảm thiểu rủi ro trước các cú sốc bên ngoài.

Tuần 12-16/01/2026 cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam duy trì xu hướng tích cực với sự hậu thuẫn rõ nét từ dòng tiền và nhóm cổ phiếu vốn nhà nước. Tuy nhiên, việc chỉ số tiệm cận vùng kháng cự quan trọng khiến rủi ro rung lắc ngắn hạn gia tăng.
Trong bối cảnh đó, vàng và tiền tệ tiếp tục đóng vai trò ổn định, trong khi các yếu tố quốc tế - đặc biệt là địa chính trị và chính sách của Fed - vẫn là biến số lớn có thể ảnh hưởng đến diễn biến thị trường trong các tuần tiếp theo.

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. MaiMoney không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào có thể xảy ra. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cá nhân. Nếu bạn cần tư vấn cụ thể, vui lòng liên hệ chuyên gia hoặc cố vấn đáng tin cậy.