Bình yên trước bão lớn: Khi Phố Wall "đóng băng" chờ Powell

Thị trường chứng khoán Mỹ đã khởi đầu tuần mới bằng một phiên giao dịch mà có lẽ từ phù hợp nhất để mô tả là "tẻ nhạt". Các chỉ số chính gần như đi ngang suốt cả ngày, với khối lượng giao dịch thấp và không có nhiều biến động đáng kể.

Nhưng đừng để sự tĩnh lặng này đánh lừa bạn. Đây không phải là sự thờ ơ, mà là trạng thái "nín thở" có chủ đích của một thị trường đang đứng trước một tuần lễ đầy bão tố. Các nhà giao dịch dường như đang ngồi yên, tích trữ năng lượng và chờ đợi những sự kiện lớn thực sự bắt đầu. 

1. Lịch Trình Của Tuần Lễ Bão Tố 

Sự trầm lắng của ngày thứ Hai hoàn toàn dễ hiểu khi chúng ta nhìn vào lịch trình của tuần này. Thị trường đang đối mặt với hai sự kiện trọng đại có khả năng định hình lại hoàn toàn cục diện:

• Báo cáo lợi nhuận của các "gã khổng lồ" bán lẻ: Các công ty như Home Depot, Lowe's, Target, và Walmart sẽ lần lượt công bố kết quả kinh doanh. Những con số này sẽ là thước đo chân thực nhất về sức khỏe của người tiêu dùng Mỹ - câu chuyện đang gây bối rối nhất hiện nay.
• Bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole: Đây chính là sự kiện được mong chờ nhất. Mọi từ ngữ của ông Powell vào tối thứ Sáu sẽ được mổ xẻ kỹ lưỡng để tìm kiếm bất kỳ manh mối nào về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai.

Biểu đồ "Biến động Ngầm định" của Barclays cho thấy rõ thị trường đang kỳ vọng những con sóng lớn nhất sẽ xuất hiện vào ngày báo cáo lợi nhuận của Nvidia (thứ Tư) và đặc biệt là ngày ông Powell phát biểu (thứ Sáu). 

2. Địa Chính Trị: "Kịch Hay" Nhưng Không Tác Động Nhiều

Cuộc gặp thượng đỉnh giữa Tổng thống Trump và Tổng thống Nga Putin tại Alaska, cùng với chuyến thăm Nhà Trắng của Tổng thống Ukraine Zelensky, dù thu hút sự chú ý của truyền thông nhưng lại không có nhiều tác động đến thị trường chứng khoán Mỹ.

Tại sao? Bởi vì thị trường không nhìn thấy một kết quả đột phá nào sắp xảy ra, chẳng hạn như một lệnh ngừng bắn ngay lập tức hay các lệnh trừng phạt khắc nghiệt mới. Mọi thứ vẫn đang trong giai đoạn ngoại giao. Ông Trump, như thường lệ, đã lên Truth Social để tự ca ngợi về nỗ lực của mình và chỉ trích những người tiền nhiệm, tuyên bố "Tôi sẽ giải quyết xong xuôi – tôi luôn làm được!!!". Nhưng đối với các nhà giao dịch, những lời nói này chưa đủ để thay đổi cán cân rủi ro. 

3. Biến Động Trái Phiếu: Lời Cảnh Báo Từ Quá Khứ 

Trong khi thị trường cổ phiếu tĩnh lặng, thị trường trái phiếu lại có những dấu hiệu đáng chú ý.

• Sự bình yên đáng ngờ: Biến động của thị trường trái phiếu (đo bằng chỉ số MOVE) đã liên tục giảm trong nhiều tháng và đang ở mức thấp nhất trong một năm. Sự ổn định này là một trong những yếu tố đã hỗ trợ cho đà tăng của chứng khoán.
• Jackson Hole có thể thay đổi tất cả: Tuy nhiên, lịch sử cho thấy các bài phát biểu của Chủ tịch Fed tại Jackson Hole có khả năng tạo ra những cú sốc biến động lớn trên thị trường trái phiếu. Bài phát biểu "diều hâu" (hawkish) của ông Powell năm ngoái là một ví dụ điển hình.

Liệu bài phát biểu vào thứ Sáu tuần này có phá vỡ sự bình yên hiện tại và châm ngòi cho một làn sóng biến động mới hay không? Đây là một rủi ro tiềm ẩn mà các nhà đầu tư cần hết sức lưu ý. 

4. Những Câu Chuyện Riêng Lẻ

Trong một ngày thị trường chung trầm lắng, các câu chuyện riêng lẻ vẫn tạo ra sự khác biệt:

• Duolingo (+12.9%): Cổ phiếu của ứng dụng học ngôn ngữ này tăng vọt sau khi nhận được hai nâng hạng tích cực từ các nhà môi giới lớn (KeyBanc và Citi), với luận điểm rằng công ty đang tận dụng rất tốt công nghệ AI để cải thiện sản phẩm và thu hút người dùng.
• Chỉ số niềm tin của các công ty xây dựng nhà ở: Giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2022. Điều này cho thấy lãi suất cao và chiết khấu lớn vẫn đang là gánh nặng cho ngành bất động sản, một tín hiệu không mấy tích cực cho nền kinh tế.  

5. Diễn Biến Tại Châu Âu: Trầm Lắng Nhưng Vẫn Có "Sóng Ngầm" 

Thị trường châu Âu cũng có một phiên giao dịch yên tĩnh, với các chỉ số FTSE (+0.2%) và Stoxx (+0.1%) đóng cửa gần như không đổi. Tuy nhiên, vẫn có những câu chuyện riêng lẻ rất đáng chú ý:

• Sự phân hóa của các ngành:
  • Nhóm vượt trội: Chăm sóc sức khỏe (+1.4%) và Viễn thông (+0.5%) là những ngành có hiệu suất tốt nhất. Cổ phiếu Novo Nordisk (+6.6%) tăng mạnh sau khi thuốc trị béo phì Wegovy được cấp phép tại Mỹ để điều trị một bệnh gan nghiêm trọng.
  • Nhóm tụt hậu: Tài nguyên (-1.5%) và Bảo hiểm (-0.5%) lại là những nhóm yếu nhất.
• Năng lượng sạch tỏa sáng: Cổ phiếu của nhà sản xuất tuabin gió Đan Mạch Vestas (+15.1%) tăng vọt sau khi Mỹ ban hành các quy định mới về tín dụng thuế cho năng lượng sạch, một động lực rất lớn cho ngành.
• Kinh tế vĩ mô: Thị trường đang chờ đợi dữ liệu lạm phát của EU và Anh vào thứ Tư. Trong khi đó, các nhà giao dịch đang ngày càng đặt cược rằng cả Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE) sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm. 

6. Thị Trường Hàng Hóa: Dầu Tăng Nhẹ, Kim Loại Biến Động 

Thị trường hàng hóa chứng kiến những diễn biến trái chiều:

• Dầu (+0.8%): Giá dầu tăng trở lại sau khi cuộc gặp của ông Trump với Tổng thống Ukraine Zelensky làm giảm bớt kỳ vọng về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột, đồng nghĩa với việc nguồn cung từ Nga có thể sẽ không sớm được nới lỏng.
• Sắt thép (-0.7%): Giá quặng sắt giảm nhẹ do lo ngại nhu cầu tại Trung Quốc có thể phục hồi theo mùa chậm hơn dự kiến.
• Lithium & Kim loại hiếm: Các mặt hàng này tiếp tục là tâm điểm. Hợp đồng tương lai lithium (+4.7%) tăng mạnh sau các báo cáo về giao dịch thực tế trên 1,000 USD/tấn. Giá Neodymium-Praseodymium (NdPr - một loại đất hiếm) cũng tiếp tục tăng (+7% trong tháng).
• Uranium: Giá Uranium giao ngay cũng tăng trong tuần qua, phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của người mua trong bối cảnh nguồn cung thắt chặt và nhu cầu ngày càng lớn. 

Lời Kết

Phiên giao dịch ngày thứ Hai là định nghĩa hoàn hảo của trạng thái "án binh bất động". Thị trường đang dồn hết sự tập trung và chờ đợi những dữ liệu và sự kiện quan trọng của tuần này. Kết quả lợi nhuận của ngành bán lẻ sẽ cho chúng ta biết về sức khỏe thực sự của người tiêu dùng, trong khi bài phát biểu của ông Powell sẽ định hình lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ. 

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. MaiMoney không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào có thể xảy ra. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cá nhân. Nếu bạn cần tư vấn cụ thể, vui lòng liên hệ chuyên gia hoặc cố vấn đáng tin cậy.