Báo cáo Thị trường Tài chính Tuần Qua: Thị trường rung lắc mạnh, áp lực bán gia tăng, dòng tiền duy trì trạng thái thận trọng

1. Key Highlights

• VN-Index giảm 1,32% xuống 1.838,90 điểm, ghi nhận tuần biến động mạnh khi có thời điểm xuyên thủng vùng 1.800 điểm trước khi hồi phục.
• Khối ngoại bán ròng gần 7.200 tỷ đồng, mức bán ròng lớn, tập trung tại một số cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, ACB, VPB, VHM.
• Vietjet (VJC) tăng trần, trở thành điểm sáng nổi bật nhờ kết quả kinh doanh tích cực và kỳ vọng cổ tức.
• Một số cổ phiếu tăng nóng như KSF, THD giảm mạnh 18–26% sau giai đoạn tăng giá nhanh.
• Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh, có thời điểm tiệm cận 11%, buộc Ngân hàng Nhà nước phải can thiệp thanh khoản.
• Giá vàng trong nước tiếp tục điều chỉnh mạnh, giảm thêm gần 10 triệu đồng/lượng trong tuần.

2. Thị trường Chứng khoán

Diễn biến:

Tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 ghi nhận diễn biến kém tích cực khi VN-Index giảm 24,59 điểm (-1,32%), đóng cửa tại 1.838,90 điểm.
Áp lực bán gia tăng khiến chỉ số có thời điểm giảm xuống dưới vùng 1.800 điểm, trước khi hồi phục trong hai phiên cuối tuần nhờ lực cầu bắt đáy tại nhóm ngân hàng và một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Thị trường tiếp tục phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành. Điểm sáng nổi bật thuộc về Vietjet (VJC) khi cổ phiếu tăng trần nhờ kết quả kinh doanh quý I tích cực và kế hoạch chi trả cổ tức. Ngược lại, nhóm cổ phiếu từng tăng mạnh trước đó như KSF và THD chịu áp lực chốt lời lớn, giảm khoảng 18–26% chỉ trong vài phiên.

Khối ngoại tiếp tục là yếu tố gây áp lực khi bán ròng gần 7.200 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu lớn như VIC, ACB, VPB và VHM.
 

Hệ quả:

Thị trường chưa hình thành được động lực tăng giá bền vững khi dòng tiền trong nước vẫn thận trọng và áp lực bán từ khối ngoại duy trì ở mức cao.
Thanh khoản chưa có sự cải thiện rõ rệt cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn ưu tiên phòng thủ, trong khi sự phân hóa giữa các nhóm ngành ngày càng rõ nét.

👉 Tác động đến danh mục:

• Các danh mục có tỷ trọng cao ở nhóm bất động sản, thép và cổ phiếu vốn hóa nhỏ chịu tác động tiêu cực hơn khi dòng tiền đang rút khỏi nhóm rủi ro cao.
• Nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng và nền tảng kinh doanh tích cực như hàng không, một số ngân hàng lớn có khả năng duy trì sức mạnh tương đối.
• Các cổ phiếu đã tăng nóng có rủi ro điều chỉnh mạnh khi nhà đầu tư thực hiện chốt lời.
• Biến động thị trường gia tăng khiến việc lựa chọn cổ phiếu trở nên quan trọng hơn so với việc đầu tư theo xu hướng chung.

3. Thị trường Vàng

Diễn biến

Giá vàng trong nước tiếp tục giảm mạnh trong tuần khi vàng miếng SJC và vàng nhẫn đồng loạt điều chỉnh.

Giá vàng SJC kết thúc tuần quanh vùng 146,2–150,2 triệu đồng/lượng, giảm gần 10 triệu đồng/lượng so với tuần trước.

Hệ quả:

Đợt giảm mạnh khiến nhiều nhà đầu tư mua ở vùng giá cao tiếp tục chịu áp lực thua lỗ. Dòng tiền đầu cơ rút ra khiến lực cầu trên thị trường vàng suy yếu rõ rệt. Xu hướng giảm của vàng trong nước diễn ra đồng pha với thị trường quốc tế khi USD duy trì sức mạnh và kỳ vọng lãi suất cao kéo dài.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục phân bổ tỷ trọng lớn vào vàng tiếp tục chịu ảnh hưởng trong ngắn hạn.
• Vai trò phòng thủ của vàng giảm sút khi dòng tiền ưu tiên USD và các tài sản có lợi suất cao hơn.
• Các vị thế mua ngắn hạn chịu rủi ro lớn trong bối cảnh xu hướng giảm chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
• Việc giải ngân mới vào vàng cần được cân nhắc dựa trên tín hiệu ổn định của giá và các yếu tố hỗ trợ từ thị trường quốc tế.

4. Thị trường Tiền tệ

Diễn biến

Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh trong đầu tuần do áp lực thanh khoản, có thời điểm lên gần 11%.
Trước diễn biến này, Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các biện pháp hỗ trợ thanh khoản, bao gồm nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ trị giá khoảng 1 tỷ USD, sau đó hút ròng khoảng 26.372 tỷ đồng qua các kênh điều hành.
Cuối tuần, lãi suất liên ngân hàng đã hạ nhiệt đáng kể.

Hệ quả:

Thanh khoản hệ thống vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn, khiến chi phí vốn của ngân hàng tăng lên.

Mặt bằng lãi suất cao có thể ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng và hoạt động của các doanh nghiệp sử dụng nhiều vốn vay.

👉 Tác động đến danh mục:

• Các doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay cao có thể chịu áp lực từ chi phí tài chính gia tăng.
• Nhóm bất động sản, xây dựng và cổ phiếu tăng trưởng có thể gặp khó khăn trong môi trường lãi suất cao.
• Ngân hàng lớn với nền tảng vốn tốt có khả năng thích nghi tốt hơn với biến động thanh khoản.
• Nhà đầu tư nên theo dõi sát chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước để đánh giá xu hướng dòng tiền trong thời gian tới.

5. Thị trường Quốc tế

Diễn biến

Căng thẳng Mỹ – Iran tiếp tục diễn biến phức tạp khi tình hình tại khu vực Trung Đông chưa hoàn toàn ổn định. Việc eo biển Hormuz chưa hoạt động bình thường tiếp tục tạo rủi ro đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Bên cạnh đó, dữ liệu việc làm Mỹ tích cực hơn kỳ vọng khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed, làm gia tăng khả năng duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn.

Các tài sản rủi ro chịu áp lực khi vàng thế giới giảm mạnh, Bitcoin có thời điểm giảm xuống dưới 60.000 USD, trong khi nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt nhóm chip, chịu áp lực bán.

Hệ quả:

Môi trường lạm phát và lãi suất cao tiếp tục tạo áp lực lên thị trường tài chính toàn cầu.

Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản an toàn hơn hoặc các nhóm ngành có khả năng hưởng lợi từ mặt bằng lãi suất và giá hàng hóa cao.

👉 Tác động đến danh mục:

• Các tài sản tăng trưởng cao và nhóm công nghệ có thể chịu biến động lớn hơn trong ngắn hạn.
• Nhóm năng lượng và hàng hóa cơ bản tiếp tục có triển vọng tích cực nếu giá dầu duy trì ở mức cao.
• Thị trường mới nổi có thể chịu ảnh hưởng khi USD mạnh lên và dòng vốn quốc tế trở nên thận trọng.
• Danh mục cần duy trì mức độ đa dạng để giảm tác động từ biến động địa chính trị.

Tuần giao dịch 01–05/06/2026 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh với mức độ biến động cao hơn. VN-Index chịu áp lực từ hoạt động bán ròng của khối ngoại, thanh khoản chưa cải thiện và môi trường lãi suất vẫn nhiều thách thức.

Trong bối cảnh hiện tại, dòng tiền có xu hướng ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, kết quả kinh doanh tích cực và ít chịu ảnh hưởng bởi chi phí vốn. Nhà đầu tư nên duy trì sự cân bằng trong danh mục, hạn chế tập trung vào các nhóm đã tăng nóng và theo dõi thêm tín hiệu về thanh khoản, chính sách tiền tệ cũng như diễn biến thị trường quốc tế trước khi gia tăng tỷ trọng.

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. MaiMoney không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào có thể xảy ra. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cá nhân. Nếu bạn cần tư vấn cụ thể, vui lòng liên hệ chuyên gia hoặc cố vấn đáng tin cậy.