Báo cáo Thị trường Tài chính: Sự phục hồi ngắn hạn với sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ và dòng vốn chọn lọc.

1. Key Highlights

• VN-Index ghi nhận tuần tăng thứ 4 liên tiếp, tăng 3,84% lên 1.817,17 điểm, tiếp tục phục hồi mạnh so với vùng đáy đầu năm.
• Động lực tăng chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC và VHM, trong khi phần lớn nhóm midcap và smallcap diễn biến kém tích cực.
• Thanh khoản thị trường chỉ cải thiện nhẹ, chưa cho thấy sự lan tỏa mạnh của dòng tiền; khối ngoại tiếp tục bán ròng tuần thứ 5 liên tiếp với giá trị 4.688 tỷ đồng.
• Lãi suất liên ngân hàng giảm sâu dù Ngân hàng Nhà nước hút ròng thanh khoản, phản ánh trạng thái tiền tệ ổn định hơn trong hệ thống.
• Tỷ giá USD tự do tiếp tục giảm mạnh, trong khi giá vàng thế giới tăng tuần thứ 4 liên tiếp và duy trì ở vùng cao lịch sử.
• Thị trường toàn cầu tích cực hơn nhờ kỳ vọng giảm căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

2. Thị trường Chứng khoán

Diễn biến:

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tuần qua, với VN-Index tăng 3,84% và đóng cửa tại 1.817,17 điểm. 

Tuy nhiên, đà tăng của thị trường chủ yếu đến từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm Vingroup. Riêng VIC đóng góp khoảng 59,3 điểm vào mức tăng chung của chỉ số, trong khi VHM đóng góp thêm 12,7 điểm. Cổ phiếu VIC tăng mạnh 23,86% và thiết lập mức đỉnh mới, còn VHM ghi nhận tuần tăng thứ 6 liên tiếp.

Trong khi đó, chỉ số VN30 tăng 3,11%, nhưng nhóm midcap và smallcap lại giảm nhẹ. Độ rộng thị trường ở mức thấp, cho thấy số lượng cổ phiếu tăng giá không tương xứng với mức tăng của chỉ số chung. Thanh khoản chỉ tăng nhẹ 3,1% so với tuần trước.

Khối nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh 4.688 tỷ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ 5 liên tiếp.
 

Hệ quả:

Thị trường đang xuất hiện trạng thái phân hóa rõ rệt giữa chỉ số và mặt bằng cổ phiếu. Việc chỉ số tăng mạnh nhờ số ít cổ phiếu trụ cho thấy xu hướng tăng hiện tại chưa có nền tảng rộng và có thể dễ biến động khi lực cầu tại nhóm dẫn dắt suy yếu.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục nắm giữ cổ phiếu vốn hóa lớn có thể ghi nhận hiệu suất tích cực hơn thị trường chung.
• Danh mục tập trung vào midcap và smallcap có khả năng kém hiệu quả hơn.
• Rủi ro điều chỉnh tăng lên nếu nhóm cổ phiếu dẫn dắt chững lại.
• Xu hướng phân hóa đòi hỏi chiến lược chọn lọc cổ phiếu thay vì đầu tư theo chỉ số.

3. Thị trường Vàng

Diễn biến

Giá vàng trong nước tiếp tục duy trì ở vùng cao. Giá vàng miếng SJC cuối tuần dao động quanh mức 171 – 173.5 triệu đồng/lượng.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng tăng tuần thứ 4 liên tiếp và đóng cửa ở mức khoảng 4.837 USD/ounce, tiến gần mốc tâm lý 5.000 USD/ounce.

Hệ quả:

Vàng tiếp tục được xem là tài sản phòng thủ trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu vẫn tiềm ẩn rủi ro địa chính trị và biến động kinh tế vĩ mô.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục có tỷ trọng vàng tiếp tục được hỗ trợ về giá trị.
• Vàng đóng vai trò cân bằng rủi ro trong giai đoạn chứng khoán biến động.
• Nếu căng thẳng quốc tế hạ nhiệt rõ rệt, vàng có thể đối mặt áp lực chốt lời ngắn hạn.

4. Thị trường Tiền tệ

Diễn biến

Ngân hàng Nhà nước hút ròng khoảng 72.486 tỷ đồng qua kênh thị trường mở trong tuần qua. Mặc dù vậy, lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm mạnh, với lãi suất qua đêm xuống quanh mức 3,88%.

Tỷ giá USD trên thị trường tự do giảm nhẹ trong tuần và giảm tổng cộng khoảng 1.300 đồng trong ba tuần gần nhất, xuống vùng 26.600 – 26.630 đồng/USD. Tỷ giá trung tâm duy trì ổn định.

Hệ quả:

Diễn biến này cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng đang được cải thiện, áp lực tỷ giá giảm đáng kể và mặt bằng lãi suất ngắn hạn tiếp tục thuận lợi hơn cho nền kinh tế.

👉 Tác động đến danh mục:

• Lãi suất giảm là yếu tố hỗ trợ tích cực đối với cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và tiêu dùng.
• Tỷ giá ổn định giúp giảm áp lực lên dòng vốn ngoại và chi phí nhập khẩu của doanh nghiệp.
• Điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn có thể hỗ trợ tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

5. Thị trường Quốc tế

Diễn biến

Các thị trường chứng khoán lớn trên thế giới đồng loạt tăng mạnh trong tuần. Dow Jones tăng 2,55%, S&P 500 tang 3,48% và Nasdaq tang 5,54%. Thị trường châu Á cũng diễn biến tích cực với Kospi tăng 5,7%, Đài Loan tăng 4,8% và Nikkei tăng 2,7%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ kỳ vọng tiến triển trong đàm phán hòa bình Mỹ – Iran và việc căng thẳng tại Trung Đông tạm thời hạ nhiệt. Chỉ số DXY giảm xuống dưới 98 điểm. Trong khi đó, IMF điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu xuống 3,1%.

Hệ quả:

Tâm lý nhà đầu tư toàn cầu được cải thiện rõ rệt, dòng tiền quay trở lại các tài sản rủi ro cao như cổ phiếu công nghệ và thị trường mới nổi.

👉 Tác động đến danh mục:

• Thị trường Việt Nam có thể tiếp tục được hỗ trợ bởi xu hướng tích cực toàn cầu.
• Các doanh nghiệp xuất khẩu, công nghệ và thép có thể hưởng lợi gián tiếp từ tâm lý tích cực quốc tế.
• Tuy nhiên, việc IMF hạ dự báo tăng trưởng cho thấy rủi ro kinh tế dài hạn vẫn hiện hữu.

Tuần 13/04 – 17/04/2026 ghi nhận diễn biến tích cực của thị trường tài chính Việt Nam, với VN-Index tiếp tục nối dài chuỗi phục hồi và môi trường tiền tệ ổn định hơn. Tuy nhiên, đà tăng hiện tại chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi thanh khoản và độ rộng thị trường chưa cải thiện tương xứng.

Điều này cho thấy thị trường đang tăng nhưng chưa thực sự bền vững, và rủi ro điều chỉnh kỹ thuật vẫn cần được lưu ý. Trong bối cảnh đó, chiến lược đầu tư phù hợp vẫn là duy trì danh mục cân bằng, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đồng thời giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý để chủ động trước các nhịp biến động tiếp theo.

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. MaiMoney không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào có thể xảy ra. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cá nhân. Nếu bạn cần tư vấn cụ thể, vui lòng liên hệ chuyên gia hoặc cố vấn đáng tin cậy.