Tổng hợp thị trường tuần qua: Thị trường tăng mạnh, giá vàng tiếp tục đi lên do rủi ro địa chính trị

1. Key Highlights

• VN-Index tăng mạnh gần 5%, thiết lập vùng điểm cao mới đầu năm, thanh khoản cải thiện rõ rệt.
• Dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là ngân hàng và dầu khí.
• Tỷ giá USD/VND hạ nhiệt nhẹ, song vẫn chịu áp lực từ chênh lệch lãi suất và bối cảnh toàn cầu.
• Giá vàng và hàng hóa (đặc biệt là đồng) tăng mạnh do rủi ro địa chính trị gia tăng.
• Thị trường tài chính toàn cầu duy trì tâm lý tích cực, chứng khoán Mỹ lập đỉnh trong bối cảnh kỳ vọng Fed nới lỏng chính sách tiền tệ.

2. Kinh Tế Quốc Tế

Tuần 04–10/01/2026 ghi nhận cú sốc địa chính trị tại Venezuela khi Mỹ triển khai chiến dịch quân sự, tuy nhiên thị trường tài chính toàn cầu phản ứng tương đối ổn định. Giá dầu tăng 3–4% do lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Iran và xung đột Nga–Ukraine. Giá đồng lập đỉnh mới, vượt 13.000 USD/tấn nhờ nhu cầu từ quá trình chuyển đổi năng lượng và rủi ro thuế quan.

Chứng khoán Mỹ (S&P 500) tiếp tục lập đỉnh lịch sử nhờ kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất, dù dữ liệu việc làm Mỹ thấp hơn dự báo. Lạm phát EU duy trì ở mức 2%, xuất khẩu Hàn Quốc đạt kỷ lục 709 tỷ USD, và xAI huy động thành công 20 tỷ USD.

Hệ quả:

Rủi ro địa chính trị thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn như vàng và kim loại công nghiệp. Tuy nhiên, các đề xuất gia tăng chi tiêu quốc phòng của Mỹ và chính sách bảo hộ tiềm ẩn có thể làm gia tăng biến động trong trung hạn. Chỉ số DXY vượt mốc 100, tạo áp lực nhất định lên các thị trường mới nổi.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục có phân bổ vào vàng và kim loại công nghiệp hưởng lợi từ xu hướng trú ẩn.
• Cổ phiếu Mỹ duy trì xu hướng tích cực nhưng có thể biến động mạnh nếu kỳ vọng hạ lãi suất của Fed không được hiện thực hóa.
• Thị trường Việt Nam chịu tác động gián tiếp thông qua kênh tỷ giá và giá hàng hóa toàn cầu.

3. Thị trường Việt Nam

a/ Thị trường chứng khoán

VN-Index kết thúc tuần 05–09/01/2026 tại 1.867,90 điểm, tăng 79,5 điểm (+4,45%), xác lập vùng điểm cao mới đầu năm.

Thanh khoản cải thiện mạnh, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt 33.108 tỷ đồng/phiên, tăng 71% so với tuần trước và cao hơn 56% so với mức trung bình 5 tuần gần nhất.

Nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đóng vai trò dẫn dắt, trong đó các mã dầu khí (PLX, GAS, BSR) và ngân hàng (BID, VCB) ghi nhận mức tăng mạnh, cá biệt có mã tăng gần 57%. Trên HNX, nhóm khoáng sản (KSV, VKC) nổi bật. UPCoM ghi nhận VGI tăng kịch trần nhờ kỳ vọng thoái vốn.

Hệ quả:

Đà tăng của thị trường được hỗ trợ bởi Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước, khơi lại kỳ vọng về một “làn sóng thoái vốn” tương tự giai đoạn 2016–2018, qua đó cải thiện chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán.

Các nhóm ngành hưởng lợi bao gồm:

• Ngân hàng: VCB, BID, CTG
• Dầu khí: PVS, PVD, GAS
• Bất động sản khu công nghiệp: GVR, PHR

Ở chiều ngược lại, một số mã như VTB, GEE ghi nhận điều chỉnh do áp lực chốt lời ngắn hạn.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục có tỷ trọng cao cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước ghi nhận mức tăng giá trị đáng kể trong tuần.
• Danh mục tập trung vào các cổ phiếu đã tăng nóng hoặc chịu áp lực chốt lời có thể đối mặt với biến động ngắn hạn.
• Mức độ biến động của thị trường có thể gia tăng nếu xuất hiện các cú sốc từ yếu tố địa chính trị toàn cầu.

b/ Thị trường tiền tệ

Trong tuần 05–09/01/2026, tỷ giá USD/VND giảm nhẹ. Tỷ giá trung tâm giảm 5 đồng xuống 24.951 VND/USD; tỷ giá tại các ngân hàng thương mại giảm khoảng 30 đồng (Vietcombank: 25.760–26.150 VND/USD). Tỷ giá thị trường tự do giảm 35 đồng xuống 26.375–26.475 VND/USD.

Đồng EUR giảm khoảng 200 VND/EUR xuống 30.500 VND/EUR sau khi tăng mạnh trong tháng trước. Lãi suất liên ngân hàng giảm, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hút ròng thanh khoản.

Hệ quả:

Tỷ giá vẫn duy trì ở vùng cao do chênh lệch lãi suất VND–USD ở mức âm và nhu cầu ngoại tệ gia tăng. Tuy nhiên, các yếu tố nền tảng tích cực như thặng dư thương mại 3,79 tỷ USD, FDI tăng 7,3% và du lịch phục hồi 23,8% góp phần giữ ổn định thị trường ngoại hối. Dự báo tỷ giá USD/VND năm 2025 dao động trong vùng 25.500–26.000.

👉 Tác động đến danh mục:

• Tỷ giá ổn định hỗ trợ lợi nhuận của các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, qua đó tác động tích cực đến danh mục cổ phiếu liên quan.
• Biến động của USD có thể ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu và các danh mục nắm giữ tài sản ngoại tệ hoặc hàng hóa.

c/ Thị trường vàng

Giá vàng trong nước và quốc tế tăng khoảng 4% trong tuần. Giá vàng giao ngay quốc tế vượt mốc 4.500 USD/oz. 

Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC duy trì ở mức cao, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn trước các căng thẳng địa chính trị như Venezuela, Nga–Ukraine và Iran.

Hệ quả:

Vàng tiếp tục khẳng định vai trò là tài sản phòng thủ trước rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, dư địa tăng giá có thể bị hạn chế trong trường hợp Fed duy trì chính sách lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến. Trong nước, diễn biến ổn định của tỷ giá góp phần hạn chế áp lực lạm phát nhập khẩu.

👉 Tác động đến danh mục:

• Danh mục có phân bổ vàng ghi nhận mức độ ổn định cao hơn, giúp bù đắp rủi ro từ biến động của thị trường chứng khoán.
• Danh mục có tỷ trọng vàng lớn có thể làm giảm khả năng tận dụng đà tăng mạnh của cổ phiếu trong giai đoạn thị trường hưng phấn.

Tuần 05–09/01/2026 ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về tâm lý và dòng tiền trên thị trường tài chính Việt Nam, với chứng khoán đóng vai trò dẫn dắt. Động lực chính đến từ kỳ vọng chính sách, đặc biệt là vai trò của khu vực kinh tế nhà nước, trong khi bối cảnh quốc tế vừa hỗ trợ xu hướng tăng của tài sản rủi ro, vừa tiềm ẩn rủi ro địa chính trị đáng lưu ý.
Trong ngắn hạn, xu hướng thị trường vẫn mang tính tích cực, song mức độ phân hóa và biến động có thể gia tăng. Việc theo dõi chặt chẽ các yếu tố vĩ mô, chính sách tiền tệ và diễn biến địa chính trị toàn cầu tiếp tục là yếu tố then chốt trong quản trị danh mục đầu tư.

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết được cung cấp nhằm mục đích thông tin và tham khảo chung. MaiMoney không chịu trách nhiệm pháp lý cho bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào có thể xảy ra. Bài viết không thay thế cho lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cá nhân. Nếu bạn cần tư vấn cụ thể, vui lòng liên hệ chuyên gia hoặc cố vấn đáng tin cậy.